[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"article-cloudflare-ai-agent-bet-anthropic-partnership-zh":3,"article-related-cloudflare-ai-agent-bet-anthropic-partnership-zh":31,"series-industry-05e420cf-7993-49c9-b005-17a3ce707432":83},{"id":4,"slug":5,"title":6,"content":7,"summary":8,"source":9,"source_url":10,"author":11,"image_url":12,"cover_image":12,"category":13,"language":14,"translated_content":11,"related_article_id":15,"keywords":16,"key_takeaways":23,"views":27,"created_at":28,"published_at":29,"topic_cluster_id":30},"05e420cf-7993-49c9-b005-17a3ce707432","cloudflare-ai-agent-bet-anthropic-partnership-zh","Cloudflare 把 AI agent 變成股價主軸","\u003Cp data-speakable=\"summary\">\u003Ca href=\"\u002Ftag\u002Fcloudflare\">Cloudflare\u003C\u002Fa> 正把 \u003Ca href=\"\u002Ftag\u002Fai-agents\">AI agents\u003C\u002Fa> 和 \u003Ca href=\"\u002Ftag\u002Fanthropic\">Anthropic\u003C\u002Fa> 合作，變成新的成長主軸。\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fwww.cloudflare.com\u002F\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Cloudflare\u003C\u002Fa> 早就不只是快網路公司。它現在想\u003Ca href=\"\u002Fnews\u002Fdmg-50mw-ai-loi-miners-power-assets-zh\">賣的是\u003C\u002Fa> AI \u003Ca href=\"\u002Fnews\u002Fuchn-ai-token-gated-infrastructure-template-zh\">基礎設施\u003C\u002Fa>。這條路很直白，也很硬。因為市場會問的不是故事，而是營收。\u003C\u002Fp>\u003Cp>到 2026 年 5 月底，Cloudflare 已經把 \u003Ca href=\"https:\u002F\u002Finvestors.cloudflare.com\u002F\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">6 月 30 日股東會\u003C\u002Fa>、\u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fwww.anthropic.com\u002F\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Anthropic\u003C\u002Fa> 合作，還有收購 \u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fvoidzero.dev\u002F\" target=\"blank\" rel=\"noopener\">VoidZero\u003C\u002Fa> 這幾件事串在一起。講白了，它想讓投資人相信，\u003Ca href=\"\u002Ftag\u002Fai-agent\">AI agent\u003C\u002Fa> 會吃掉更多邊緣運算、部署和安全預算。\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>指標\u003C\u002Fth>\u003Cth>數值\u003C\u002Fth>\u003Cth>意義\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>股東會日期\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2026\u002F06\u002F30\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>股東要投董事名單\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>2029 營收預估\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>48 億美元\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>AI 故事要成立，規模得長到這裡\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>2029 獲利預估\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3.285 億美元\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>代表虧損要翻正\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>目前獲利\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-8,670 萬美元\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>顯示 Cloudflare  هنوز還在燒錢\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>年營收成長率\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>27.6%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2029 前要維持的節奏\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>公平價值估計\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>234.18 美元\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Simple Wall St 認為約有 6% 下行空間\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Ch2>Cloudflare 現在賣的是 AI 工作負載\u003C\u002Fh2>\u003Cp>以前的 Cloudflare 很好懂。它賣安全、速度，還有開發者工具。現在的版本更貪心。它想把 AI agents 也包進來。這代表不只傳資料，還要處理推論、協調、權限和部署。\u003C\u002Fp>\n\u003Cfigure class=\"my-6\">\u003Cimg src=\"https:\u002F\u002Fxxdpdyhzhpamafnrdkyq.supabase.co\u002Fstorage\u002Fv1\u002Fobject\u002Fpublic\u002Fcovers\u002Finline-1780920180542-zjgl.png\" alt=\"Cloudflare 把 AI agent 變成股價主軸\" class=\"rounded-xl w-full\" loading=\"lazy\" \u002F>\u003C\u002Ffigure>\n\u003Cp>這件事重要，是因為 Cloudflare 還沒證明自己能把大量產品投資，換成穩定獲利。\u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fsimplewall.st\u002F\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Simple Wall St\u003C\u002Fa> 的看法很直接。它的上行空間，取決於 Cloudflare 能不能把網路覆蓋率和 AI 堆疊，變成更大的平台收入。\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fdevelopers.cloudflare.com\u002Fagents\u002F\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Cloudflare Agents\u003C\u002Fa>，還有 \u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fblog.cloudflare.com\u002F\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Cloudflare Environments for Claude Managed Agents\u003C\u002Fa>，就是這個策略的落地版本。這比空喊 AI 有料多了。因為它真的把 agent 工作負載，放到 Cloudflare 的 edge 上跑。\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>Cloudflare 目前仍在虧損，數字是 -8,670 萬美元。\u003C\u002Fli>\u003Cli>2029 營收預估是 48 億美元。\u003C\u002Fli>\u003Cli>2029 獲利預估是 3.285 億美元。\u003C\u002Fli>\u003Cli>年營收成長率預估為 27.6%。\u003C\u002Fli>\u003Cli>公平價值估計是 234.18 美元。\u003C\u002Fli>\u003Cli>這個估值比現價低約 6%。\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Ch2>Anthropic 合作不是普通新聞稿\u003C\u002Fh2>\u003Cp>\u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fwww.anthropic.com\u002Fclaude\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Claude\u003C\u002Fa> 這條線很有意思。因為 Anthropic 在企業 AI 裡，已經不是邊緣角色。Cloudflare 跟它合作，等於把自己放進一個真的有人在用的 AI 生態，而不是只在財報會上講 AI。\u003C\u002Fp>\u003Cp>這種合作對投資人更有意義。它把產品方向和實際需求接起來。不是那種「我們也有 AI」的空話。Cloudflare 還買下 VoidZero，也是在補開發流程的洞。這表示它不只想做網路層，還想把工具鏈一起吃下來。\u003C\u002Fp>\u003Cblockquote>“We are in the early stages of the AI platform shift.” — Matthew Prince, Cloudflare co-founder and CEO, in Cloudflare’s 2024 annual letter\u003C\u002Fblockquote>\u003Cp>Prince 這句話講得很直。網際網路一直往 edge 移動，Cloudflare 想站在中間。現在加上 Anthropic，這個敘事更完整了。因為 AI agents 很吃低延遲、穩定部署，還有安全控管。Cloudflare 正好想賣這三樣。\u003C\u002Fp>\u003Cp>還有一個治理面要看。5 月底，Cloudflare 提出 preliminary proxy statement，建議支持 Michelle Zatlyn、Scott Sandell 和 Karim Lakhani 的董事提名。這不會直接改變營運，但它透露管理層想維持穩定，繼續推 AI 路線。\u003C\u002Fp>\u003Ch2>估值爭論還是最難的那題\u003C\u002Fh2>\u003Cp>Cloudflare 最大的問題，還是估值。市場要它證明，AI agent 基礎設施真的能變成收入，而且要夠快。這很難。因為股價裡已經塞了不少想像空間。\u003C\u002Fp>\n\u003Cfigure class=\"my-6\">\u003Cimg src=\"https:\u002F\u002Fxxdpdyhzhpamafnrdkyq.supabase.co\u002Fstorage\u002Fv1\u002Fobject\u002Fpublic\u002Fcovers\u002Finline-1780920181312-ct87.png\" alt=\"Cloudflare 把 AI agent 變成股價主軸\" class=\"rounded-xl w-full\" loading=\"lazy\" \u002F>\u003C\u002Ffigure>\n\u003Cp>Simple Wall St 的模型很清楚。它認為最樂觀的分析師，先前大概看 2028 年營收 46 億美元，獲利約 1.7 億美元。這已經不弱了，但還是低於 2029 的模型數字。差距本身就說明，AI thesis 裡的不確定性有多大。\u003C\u002Fp>\u003Cp>如果把數字攤開看，差異更明顯。\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>樂觀的 2028 營收看法：約 46 億美元。\u003C\u002Fli>\u003Cli>Simple Wall St 的 2029 營收看法：48 億美元。\u003C\u002Fli>\u003Cli>樂觀的 2028 獲利看法：約 1.7 億美元。\u003C\u002Fli>\u003Cli>Simple Wall St 的 2029 獲利看法：3.285 億美元。\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Cp>這就是市場在賭的東西。若 \u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fworkers.cloudflare.com\u002F\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Workers AI\u003C\u002Fa>、Pay Per Crawl，還有 Claude managed agent 這條線真的拉到企業生產環境，Cloudflare 的溢價可以撐久一點。若 adoption 慢，估值就會先縮。\u003C\u002Fp>\u003Cp>放到台灣投資人熟悉的語境，就是這家公司現在不是在賣單一軟體功能。它是在賣一整套伺服器、資料流和 AI 工作流。這種生意很吃執行，也很吃產品黏性。\u003C\u002Fp>\u003Ch2>跟其他 AI 基礎設施公司比，Cloudflare 的位置很特別\u003C\u002Fh2>\u003Cp>Cloudflare 跟 \u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fwww.fastly.com\u002F\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Fastly\u003C\u002Fa>、\u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fwww.akamaitechnologies.com\u002F\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Akamai\u003C\u002Fa> 這類 edge 網路公司比，優勢在開發者心智。它的產品比較容易從 CDN，往 worker、security、AI \u003Ca href=\"\u002Ftag\u002Finference\">inference\u003C\u002Fa> 擴。這讓它有機會把同一批客戶，往更多產品線推。\u003C\u002Fp>\u003Cp>但它也有壓力。\u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fwww.amazon.com\u002Fawslambda\u002F\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">AWS Lambda\u003C\u002Fa>、\u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fcloud.google.com\u002Frun\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Google Cloud Run\u003C\u002Fa>、\u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fazure.microsoft.com\u002Fproducts\u002Fai-services\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Azure AI\u003C\u002Fa> 都能碰到類似需求。差別在於，Cloudflare 主打的是靠近使用者的 edge。這是它的強項，也是它必須守住的護城河。\u003C\u002Fp>\u003Cp>如果把競品比較成一張表，邏輯會更清楚。\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>Cloudflare：強在 edge、開發者工具、AI agent 部署。\u003C\u002Fli>\u003Cli>Fastly：強在內容傳遞，但產品線沒那麼廣。\u003C\u002Fli>\u003Cli>Akamai：企業基礎設施深，但開發者黏性較弱。\u003C\u002Fli>\u003Cli>AWS、Google、Azure：雲端資源多，但 edge 敘事沒那麼集中。\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Cp>所以 Cloudflare 的問題不是「有沒有 AI」。問題是它能不能把 AI 變成高頻使用場景。只要 agent 開始進 production，網路、認證、觀測、資料路由都會跟著吃進來。這才是它想要的收入模型。\u003C\u002Fp>\u003Ch2>這條路背後，是更大的基礎設施轉向\u003C\u002Fh2>\u003Cp>Cloudflare 不是第一家把 AI 寫進成長故事的公司。只是它的切法比較聰明。它沒有硬拗自己是模型公司，而是把位置放在模型和使用者之間。這個位置很值錢，前提是流量夠大，延遲夠低，安全夠硬。\u003C\u002Fp>\u003Cp>從產業角度看，AI 正在把更多工作從單次查詢，變成持續互動。這會增加 token 消耗，也會增加部署複雜度。對 Cloudflare 來說，這是機會。對客戶來說，這是成本。兩邊都會盯著 ROI，不會因為 AI 兩個字就掏錢。\u003C\u002Fp>\u003Cp>這也解釋了為什麼 Cloudflare 需要一直補產品。只有網路不夠。只有安全也不夠。它得把開發、推論、觀測、權限和部署串起來，才有機會把 AI 工作負載留在自己平台上。\u003C\u002Fp>\u003Cp>我覺得這家公司現在最像一個「基礎設施整合商」。它不是單點工具商。它想吃的是整段工作流。這種打法如果成功，收入會更黏。失敗的話，市場會很快把高本益比收回來。\u003C\u002Fp>\u003Ch2>6 月 30 日前，投資人該盯什麼\u003C\u002Fh2>\u003Cp>6 月 30 日的股東會本身，不會改變 Cloudflare 的產品路線。真正重要的是，AI agent 相關產品能不能開始反映在營收、毛利率和現金流上。董事投票只是背景，使用量才是重點。\u003C\u002Fp>\u003Cp>我會先看三件事。第一，\u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fdevelopers.cloudflare.com\u002Fagents\u002F\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Cloudflare Environments for Claude Managed Agents\u003C\u002Fa> 有沒有真的客戶。第二，AI 投資有沒有壓過營收成長。第三，開發者工具有沒有持續補強。這三\u003Ca href=\"\u002Fnews\u002Fmicrosoft-openai-split-already-visible-zh\">個訊號\u003C\u002Fa>，比任何公關稿都實在。\u003C\u002Fp>\u003Cp>我的判斷很簡單。Cloudflare 現在已經從「有 AI 想像空間的 edge 公司」，變成「押 AI agent 的基礎設施公司」。這故事比較完整，但也更難做。接下來幾季，如果 agent 工作負載真的進 production，估值就有機會被重新定義。反過來說，如果轉換太慢，市場會先問一句：這溢價到底憑什麼？\u003C\u002Fp>","Cloudflare 正把 AI agents、Anthropic 合作與邊緣基礎設施綁進成長故事，市場也在看 6 月 30 日股東會與後續變現能力。","simplywall.st","https:\u002F\u002Fsimplywall.st\u002Fstocks\u002Fus\u002Fsoftware\u002Fnyse-net\u002Fcloudflare\u002Fnews\u002Fhow-cloudflares-ai-agent-push-and-anthropic-partnership-at-c",null,"https:\u002F\u002Fxxdpdyhzhpamafnrdkyq.supabase.co\u002Fstorage\u002Fv1\u002Fobject\u002Fpublic\u002Fcovers\u002Finline-1780920180542-zjgl.png","industry","zh","2a8dc5f6-bed5-4097-97b6-e70525fb3c20",[17,18,19,20,21,22],"Cloudflare","AI agents","Anthropic","edge infrastructure","股票分析","估值",[24,25,26],"Cloudflare 正把 AI agents 變成核心成長敘事。","Anthropic 合作讓這個策略更像實際產品，不像口號。","估值爭議仍在，關鍵看 6 月 30 日前後的使用量和變現。",0,"2026-06-08T12:02:31.601499+00:00","2026-06-08T12:02:31.581+00:00","29fa8a72-a8a8-473e-975c-3991ae762f60",{"tags":32,"relatedLang":42,"relatedPosts":46},[33,35,37,38,40],{"name":17,"slug":34},"cloudflare",{"name":19,"slug":36},"anthropic",{"name":21,"slug":21},{"name":18,"slug":39},"ai-agents",{"name":20,"slug":41},"edge-infrastructure",{"id":15,"slug":43,"title":44,"language":45},"cloudflare-ai-agent-bet-anthropic-partnership-en","Cloudflare’s AI-agent bet is changing the stock case","en",[47,53,59,65,71,77],{"id":48,"slug":49,"title":50,"cover_image":51,"image_url":51,"created_at":52,"category":13},"469d10cc-0c22-42d0-a51c-8848c2f1aacb","anthropic-advanced-ai-needs-real-pause-mechanism-zh","Anthropic說得對：前沿 AI 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