[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"article-ethereum-l2-payments-stablecoins-tokenized-assets-zh":3,"article-related-ethereum-l2-payments-stablecoins-tokenized-assets-zh":35,"series-blockchain-25da7197-15b9-4210-8f9b-5393ce33e8be":87},{"id":4,"slug":5,"title":6,"content":7,"summary":8,"source":9,"source_url":10,"author":11,"image_url":12,"cover_image":12,"category":13,"language":14,"translated_content":11,"related_article_id":15,"keywords":16,"key_takeaways":27,"views":31,"created_at":32,"published_at":33,"topic_cluster_id":34},"25da7197-15b9-4210-8f9b-5393ce33e8be","ethereum-l2-payments-stablecoins-tokenized-assets-zh","Ethereum L2 轉向支付與穩定幣","\u003Cp data-speakable=\"summary\">\u003Ca href=\"\u002Ftag\u002Fethereum\">Ethereum\u003C\u002Fa> L2 的資金和使用者正集中到 Base 與 Arbitrum，其他 rollup 若沒有明確用途，幾乎很難留住存款。\u003C\u002Fp>\u003Cp>說真的，這波變化很直接。Base 和 Arbitrum 合計拿走超過 80% 的 L2 \u003Ca href=\"\u002Ftag\u002Fdefi\">DeFi\u003C\u002Fa> TVL。小型 rollup 的橋接存款卻在掉，Linea 就是最明顯的例子。\u003C\u002Fp>\u003Cp>這代表一件事。便宜的手續費不夠了。現在要活下來，得有真實需求。支付、\u003Ca href=\"\u002Ftag\u002F穩定幣\">穩定幣\u003C\u002Fa>、\u003Ca href=\"\u002Fnews\u002Ftokenizations-real-limits-private-credit-zh\">代幣化\u003C\u002Fa>資產，才是比較像樣的答案。\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>指標\u003C\u002Fth>\u003Cth>數值\u003C\u002Fth>\u003Cth>代表什麼\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Base + Arbitrum DeFi TVL 佔比\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>超過 80%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>流動性往少數大 L2 集中\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Linea 橋接存款高點\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2025 年 11 月 9.76 億美元\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>先前的資金高峰\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Linea 橋接存款低點\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2026 年 5 月 3.67 億美元\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>資金明顯流失\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Dencun 升級\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2024 年\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>降低 rollup 資料上鏈成本\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Ch2>泛用型 rollup 的好賣點，開始失靈\u003C\u002Fh2>\u003Cp>\u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fzeronetwork.xyz\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Zero Network\u003C\u002Fa> 關閉，對市場是個警訊。問題不是 L2 技術不能用。問題是太多鏈都在賣同一套話術。便宜、相容 Ethereum、速度快，然後就沒了。\u003C\u002Fp>\n\u003Cfigure class=\"my-6\">\u003Cimg src=\"https:\u002F\u002Fxxdpdyhzhpamafnrdkyq.supabase.co\u002Fstorage\u002Fv1\u002Fobject\u002Fpublic\u002Fcovers\u002Finline-1781263983083-tt0a.png\" alt=\"Ethereum L2 轉向支付與穩定幣\" class=\"rounded-xl w-full\" loading=\"lazy\" \u002F>\u003C\u002Ffigure>\n\u003Cp>\u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fwww.espressosys.com\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Espresso Systems\u003C\u002Fa> 共同創辦人兼 CEO Ben Fisch 說得很白。\"We're in a consolidation phase for general-purpose layer twos, not layer twos broadly.\" 這句話很重要。市場不是不要 L2。市場是在淘汰沒有明確用途的 L2。\u003C\u002Fp>\u003Cp>rollup 的基本設計還是有用。它把交易移到主鏈外面，打包後再把壓縮資料回傳 Ethereum。這樣做本來就是為了降成本、提效率。只是現在買單的人，開始看別的東西了。\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>只會降費率，已經不夠吸引用戶\u003C\u002Fli>\u003Cli>泛用鏈直接撞上大品牌網路的競爭\u003C\u002Fli>\u003Cli>有明確需求的應用，反而更容易活下來\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Ch2>Base 和 Arbitrum 為什麼一直往前衝\u003C\u002Fh2>\u003Cp>\u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fbase.org\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Base\u003C\u002Fa> 和 \u003Ca href=\"https:\u002F\u002Farbitrum.io\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Arbitrum\u003C\u002Fa> 現在幾乎就是 Ethereum L2 DeFi 的主場。兩者合計超過 80% 的 TVL，這不是巧合。這表示資金在找規模，也在找熟悉的入口。\u003C\u002Fp>\u003Cp>另一個原因很現實。Base 背後有 \u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fwww.coinbase.com\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Coinbase\u003C\u002Fa>。它有用戶、有分發、有交易場景。Arbitrum 則已經累積足夠久的 DeFi 生態。兩者都不是只靠「我很便宜」在拉人。\u003C\u002Fp>\u003Cp>反過來看，小鏈就很辛苦。\u003Ca href=\"https:\u002F\u002Flinea.build\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Linea\u003C\u002Fa>、\u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fworldchain.org\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">World Chain\u003C\u002Fa>、\u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fstarknet.io\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Starknet\u003C\u002Fa>、\u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fmantle.xyz\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Mantle\u003C\u002Fa> 都面臨同樣問題。橋接進來的錢不夠穩，使用者也不一定留下來。\u003C\u002Fp>\u003Cblockquote>“I think only a few L2s with clear financial demand will be able to sustain themselves over time.” — Alice Hou，前 Messari 研究分析師\u003C\u002Fblockquote>\u003Cp>這句話很直白，也很殘酷。鏈快不快、費用低不低，都只是基本盤。真正的問題是，有沒有足夠多的人願意一直用。\u003C\u002Fp>\u003Cp>Linea 的數字最能說明問題。從 2025 年 11 月的 9.76 億美元，掉到 \u003Ca href=\"\u002Fnews\u002F2026-llm-paper-lists-better-than-feeds-zh\">2026\u003C\u002Fa> 年 5 月的 3.67 億美元。這種幅度，已經不是小波動，而是市場在重新定價。\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>Base + Arbitrum 的規模優勢很明顯\u003C\u002Fli>\u003Cli>小型 rollup 的資金留存壓力變大\u003C\u002Fli>\u003Cli>沒有分發能力的鏈，很難只靠補貼撐住\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Ch2>便宜很多，不代表會有很多人用\u003C\u002Fh2>\u003Cp>Ethereum 在 2024 年做了 \u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fethereum.org\u002Fen\u002Froadmap\u002Fdencun\u002F\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Dencun\u003C\u002Fa> 升級。這次升級把 rollup 的資料上鏈成本壓下來。對營運方來說，確實輕鬆不少。尤其是 OP Stack 類型的鏈，資料可用性成本占比變小了。\u003C\u002Fp>\n\u003Cfigure class=\"my-6\">\u003Cimg src=\"https:\u002F\u002Fxxdpdyhzhpamafnrdkyq.supabase.co\u002Fstorage\u002Fv1\u002Fobject\u002Fpublic\u002Fcovers\u002Finline-1781263982013-6fgu.png\" alt=\"Ethereum L2 轉向支付與穩定幣\" class=\"rounded-xl w-full\" loading=\"lazy\" \u002F>\u003C\u002Ffigure>\n\u003Cp>但這裡有個很常見的誤會。成本下降，不等於需求上升。你把店租降一半，不代表客人就會自己走進來。L2 也是一樣。基礎設施變便宜，只是讓你少花錢，不是幫你找用戶。\u003C\u002Fp>\u003Cp>Alice Hou 也講得很明白。她說現在營運 L2 的確便宜多了。但真正難的，還是怎麼做出足夠穩定的需求。講白了，就是有沒有東西值得大家一直來用。\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>降成本能幫營運方省錢\u003C\u002Fli>\u003Cli>但不會自動創造 product-market fit\u003C\u002Fli>\u003Cli>分發能力比單純技術規格更重要\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Ch2>支付、穩定幣、代幣化資產比較耐打\u003C\u002Fh2>\u003Cp>現在最有機會留下來的需求，很可能不是一般交易，而是金融流程。Ben Fisch 提到，資產管理公司、穩定幣發行商、\u003Ca href=\"\u002Fnews\u002Frwa-tokenization-assets-on-chain-zh\">代幣化\u003C\u002Fa>存款平台，都有很直接的上鏈理由。它們不是來試水溫的。它們是來搬錢、結算、對帳的。\u003C\u002Fp>\u003Cp>這也是為什麼支付和穩定幣會比一般應用更穩。這些場景有重複性。只要成本和速度夠好，企業就會一直用。相比之下，很多泛用型 rollup 只是把自己做成另一條鏈，沒有差異化。\u003C\u002Fp>\u003Cp>Fisch 的說法很到位。\"If you want to succeed, you need to build out a differentiated application.\" 這句話其實就是現在的門票。你不能只說自己是 Ethereum-compatible。你得說清楚，你到底解決了什麼問題。\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>支付有固定流量\u003C\u002Fli>\u003Cli>穩定幣有明確結算需求\u003C\u002Fli>\u003Cli>代幣化資產需要低成本持續操作\u003C\u002Fli>\u003Cli>有分發的產品，比純基礎設施更容易留住資金\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Ch2>這對台灣開發者代表什麼\u003C\u002Fh2>\u003Cp>如果你在做 Ethereum 生態，這波訊號很清楚。不要再把 L2 當成可互換零件。現在市場看的是用途，不是口號。你做出來的鏈，如果沒有支付、穩定幣、資產管理、交易工具這類明確場景，存款很容易來了又走。\u003C\u002Fp>\u003Cp>對產品團隊來說，這也會改變優先順序。以前可能先比 TPS、比 gas、比節點架構。現在要先問，誰會天天用，為什麼要用，錢從哪裡來。這種問題很土，但很有效。\u003C\u002Fp>\u003Cp>我自己的判斷很簡單。接下來幾季，Ethereum L2 會更像產品競爭，不像基礎建設比賽。能留住資金的，不一定是最快的，而是最像真實業務的那一個。\u003C\u002Fp>\u003Cp>如果你在選鏈，先看 TVL、橋接存款、以及用戶是不是會重複回來。這三個數字，比官網上的標語可靠多了。\u003C\u002Fp>\u003Ch2>最後的判斷很直接\u003C\u002Fh2>\u003Cp>Ethereum L2 不會消失。會消失的是那些只會複製貼上、又沒有明確用途的鏈。市場已經開始挑人了，而且挑得很快。\u003C\u002Fp>\u003Cp>如果你現在在做新 rollup，先別急著宣傳「更便宜」。先回答一個更難的問題：你的第一批真實用戶是誰？如果這題答不出來，後面再多的技術細節都只是裝飾。\u003C\u002Fp>","Base 和 Arbitrum 吃下超過 80% 的 Ethereum L2 DeFi TVL，較小 rollup 正在流失資金。市場正在從「便宜就好」轉向支付、穩定幣和代幣化資產。","www.analyticsinsight.net","https:\u002F\u002Fwww.analyticsinsight.net\u002Fnews\u002Fethereum-news-today-eth-layer-2-market-shifts-toward-payments-stablecoins-and-tokenized-assets",null,"https:\u002F\u002Fxxdpdyhzhpamafnrdkyq.supabase.co\u002Fstorage\u002Fv1\u002Fobject\u002Fpublic\u002Fcovers\u002Finline-1781263983083-tt0a.png","blockchain","zh","142ebc2f-1254-49b6-9c57-6ce7df45c03f",[17,18,19,20,21,22,23,24,25,26],"Ethereum","L2","Base","Arbitrum","stablecoins","payments","rollup","TVL","DeFi","tokenized assets",[28,29,30],"Base 和 Arbitrum 合計拿下超過 80% 的 L2 DeFi TVL。","泛用型 rollup 的競爭力正在下降，市場更看重真實需求。","支付、穩定幣和代幣化資產，是較有機會留下來的 L2 用途。",1,"2026-06-12T11:32:32.009587+00:00","2026-06-12T11:32:31.999+00:00","588eb0a3-49f3-4160-9499-462c91763235",{"tags":36,"relatedLang":46,"relatedPosts":50},[37,39,41,43,45],{"name":20,"slug":38},"arbitrum",{"name":40,"slug":40},"ethereum",{"name":19,"slug":42},"base",{"name":18,"slug":44},"l2",{"name":21,"slug":21},{"id":15,"slug":47,"title":48,"language":49},"ethereum-l2-payments-stablecoins-tokenized-assets-en","Ethereum L2s Shift Toward Payments and Stablecoins","en",[51,57,63,69,75,81],{"id":52,"slug":53,"title":54,"cover_image":55,"image_url":55,"created_at":56,"category":13},"1ea75d26-0d01-468b-bc16-05dc9d2a283e","bitcoin-hyper-turns-btc-congestion-into-l2-pitch-zh","Bitcoin Hyper 把 BTC 擁塞寫成 L2 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