[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"article-kalshi-adds-solana-perpetual-futures-after-xrp-zh":3,"article-related-kalshi-adds-solana-perpetual-futures-after-xrp-zh":33,"series-industry-867b8247-e1b4-42cd-acb5-62caeeeea152":85},{"id":4,"slug":5,"title":6,"content":7,"summary":8,"source":9,"source_url":10,"author":11,"image_url":12,"cover_image":12,"category":13,"language":14,"translated_content":11,"related_article_id":15,"keywords":16,"key_takeaways":25,"views":29,"created_at":30,"published_at":31,"topic_cluster_id":32},"867b8247-e1b4-42cd-acb5-62caeeeea152","kalshi-adds-solana-perpetual-futures-after-xrp-zh","Kalshi 上架 Solana 永續合約","\u003Cp data-speakable=\"summary\">Kalshi 在 XRP 之後又上架 \u003Ca href=\"\u002Ftag\u002Fsolana\">Solana\u003C\u002Fa> 永續合約，主打 CFTC 監管與短期零手續費。\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fkalshi.com\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Kalshi\u003C\u002Fa> 這次不是小修小補。它把 \u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fsolana.com\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Solana\u003C\u002Fa> 永續合約直接放進美國平台，還接著前幾天的 \u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fx.com\u002Fkalshi\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">XRP\u003C\u002Fa> 上架。再加上限時零手續費，意思很清楚：它想把 prediction market 變成更像 crypto derivatives 的產品線。\u003C\u002Fp>\u003Cp>這件事的重點，不是 SOL 這個幣本身。重點是 \u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fwww.cftc.gov\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">CFTC\u003C\u002Fa> 監管下，居然也能做出 perpetual futures。對美國交易者來說，這等於多了一個合法入口。對其他平台來說，這是壓力測試。\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>項目\u003C\u002Fth>\u003Cth>內容\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>新合約\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Solana（SOL）永續合約\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>前一個上架標的\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>XRP 永續合約\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>監管機關\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Commodity Futures Trading Commission（CFTC）\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>促銷\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>限時零手續費\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>更早已批准\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Bitcoin、Ethereum 永續合約\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Ch2>Kalshi 正在把 prediction market 做成 crypto 交易所\u003C\u002Fh2>\u003Cp>Kalshi 在 X 上直接寫了：「SOL Perpetuals are now live for trading. Only on Kalshi.」這句話很短，但很有態度。它不是在試水溫，而是在把永續合約當成固定產品線來經營。\u003C\u002Fp>\n\u003Cfigure class=\"my-6\">\u003Cimg src=\"https:\u002F\u002Fxxdpdyhzhpamafnrdkyq.supabase.co\u002Fstorage\u002Fv1\u002Fobject\u002Fpublic\u002Fcovers\u002Finline-1781553773666-el0h.png\" alt=\"Kalshi 上架 Solana 永續合約\" class=\"rounded-xl w-full\" loading=\"lazy\" \u002F>\u003C\u002Ffigure>\n\u003Cp>講白了，perpetual futures 早就不是新東西。Crypto 圈最熟這套，因為它沒有到期日。你不用每個月換倉，部位可以一直掛著，只要保證金夠就行。這種結構在 \u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fbitcoin.org\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Bitcoin\u003C\u002Fa>、\u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fethereum.org\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Ethereum\u003C\u002Fa> 和 SOL 上都很常見。\u003C\u002Fp>\u003Cp>Kalshi 的做法比較妙。它不是直接搬 offshore 交易所那套。它把同樣的交易形式，包進美國監管框架裡。這就是它跟一般 crypto 交易所最大的差別。你買到的不只是合約，還有一層合規外殼。\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>Kalshi 先上 XRP，再上 SOL。\u003C\u002Fli>\u003Cli>它用「American Perpetuals」當品牌。\u003C\u002Fli>\u003Cli>限時零手續費，先拉流量。\u003C\u002Fli>\u003Cli>官方說法是 CFTC 監管。\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Cblockquote>“SOL Perpetuals are now live for trading. Only on Kalshi.” — Kalshi\u003C\u002Fblockquote>\u003Cp>這句話也透露出一個很直白的策略。Kalshi 想讓市場把它記成「美國版 perpetual 平台」。不是只做事件合約，而是一路往 crypto 衍生品靠攏。\u003C\u002Fp>\u003Cp>我覺得這裡最有趣的是定價策略。零手續費通常是搶流動性的老招。先把門打開，再看交易量會不會留下來。這招很土，但很有效。\u003C\u002Fp>\u003Ch2>上架順序不是亂來，是一串申請清單\u003C\u002Fh2>\u003Cp>Kalshi 不是突然想到才做 SOL。它前面已經拿到 Bitcoin 永續合約的許可，接著做 \u003Ca href=\"\u002Ftag\u002Fethereum\">Ethereum\u003C\u002Fa> 和 XRP，現在輪到 Solana。這代表它不是單點嘗試，而是按順序推產品。\u003C\u002Fp>\u003Cp>而且它還在排隊。根據素材，Kalshi 之前也申請過 Stellar \u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fstellar.org\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">XLM\u003C\u002Fa>、Dogecoin \u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fdogecoin.com\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">DOGE\u003C\u002Fa>、Shiba Inu \u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fshibatoken.com\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">SHIB\u003C\u002Fa>、Hedera \u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fhedera.com\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">HBAR\u003C\u002Fa>，還有 Hyperliquid 相關的 perpetual 合約。這清單一看就知道，它不是只想碰主流大幣。\u003C\u002Fp>\u003Cp>這種節奏很像軟體產品的 rollout。先開核心功能，再慢慢補 SKU。只是這次賣的不是 \u003Ca href=\"\u002Ftag\u002Fapi\">API\u003C\u002Fa> 或 SaaS，而是帶槓桿的交易合約。\u003Ca href=\"\u002Fnews\u002Fclarity-act-lets-devs-ship-without-broker-risk-zh\">風險\u003C\u002Fa>比一般產品高很多，監管也盯得更緊。\u003C\u002Fp>\u003Cp>Kalshi 這種操作的好處很明顯。每多一個標的，就多一次媒體曝光。每多一次曝光，就多一輪用戶教育。對一家想在美國做衍生品平台的公司來說，這比一次梭哈更穩。\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>已批准標的：BTC、ETH、XRP、SOL。\u003C\u002Fli>\u003Cli>待申請清單：XLM、DOGE、SHIB、HBAR。\u003C\u002Fli>\u003Cli>還有 Hyperliquid 相關合約。\u003C\u002Fli>\u003Cli>產品節奏是逐步擴張，不是一次全開。\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Ch2>為什麼 Solana 會先被選中\u003C\u002Fh2>\u003Cp>Solana 很適合拿來做 perpetual futures。原因不複雜。它有活躍交易量，也有高波動。對衍生品來說，這兩件事比長期敘事更重要。\u003C\u002Fp>\n\u003Cfigure class=\"my-6\">\u003Cimg src=\"https:\u002F\u002Fxxdpdyhzhpamafnrdkyq.supabase.co\u002Fstorage\u002Fv1\u002Fobject\u002Fpublic\u002Fcovers\u002Finline-1781553774763-94gz.png\" alt=\"Kalshi 上架 Solana 永續合約\" class=\"rounded-xl w-full\" loading=\"lazy\" \u002F>\u003C\u002Ffigure>\n\u003Cp>另一個原因是市場熟悉度。SOL 早就是很多交易者會盯的標的。它的社群大，波動也夠大。你要做永續合約，這種資產最容易吸引短線資金進場。\u003C\u002Fp>\u003Cp>Kalshi 也很可能在測一件事：美國用戶會不會願意把 perpetual 交易搬到受監管平台。這個問題很現實。因為 offshore 交易所通常流動性更深，限制也更少。Kalshi 要贏，不能只靠「我比較合法」。\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>SOL 的波動夠大，適合永續合約。\u003C\u002Fli>\u003Cli>市場熟悉度高，教育成本低。\u003C\u002Fli>\u003Cli>可以測試美國用戶對合規平台的接受度。\u003C\u002Fli>\u003Cli>零手續費有助於快速堆出初期流動性。\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Cp>但問題也很直接。合規不等於好用。交易者最在意的是滑價、深度、撮合速度。若流動性不夠，平台再合規也只是好看的介面。說白了，交易者只看能不能進出場。\u003C\u002Fp>\u003Cp>所以 SOL 這一步，既是產品選擇，也是壓力測試。Kalshi 想知道，規則比較多的地方，能不能做出像樣的衍生品市場。\u003C\u002Fp>\u003Ch2>和傳統交易所比，Kalshi 走的是另一條路\u003C\u002Fh2>\u003Cp>如果拿 Kalshi 跟一般 crypto 交易所比，它的差異很明顯。傳統平台通常先拼幣種數量，再拼流動性，再拼費率。Kalshi 則是先拼監管，再拼產品包裝。\u003C\u002Fp>\u003Cp>這條路的優點，是比較容易進入美國市場。缺點也很現實。監管框架會限制它能做的事情。你不能像 offshore 平台那樣什麼都上，也不能太快擴張，不然就會踩線。\u003C\u002Fp>\u003Cp>從競品角度看，Kalshi 現在面對的是兩種對手。一種是 offshore perpetual 交易所。另一種是美國本地的合規交易平台。前者流動性強，後者法規穩。Kalshi 想卡中間位置，這位置不好坐。\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>offshore 交易所強在流動性。\u003C\u002Fli>\u003Cli>美國合規平台強在法規安全。\u003C\u002Fli>\u003Cli>Kalshi 想把兩者的優點混在一起。\u003C\u002Fli>\u003Cli>成敗關鍵是交易深度，不是新聞聲量。\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Cp>這裡也能看出一個產業現象。prediction market 和 derivatives 的界線正在變淡。以前大家把它們分得很清楚。現在只要產品設計夠像、交易方式夠像，市場就會開始把它們放在同一張地圖上看。\u003C\u002Fp>\u003Cp>Kalshi 不是唯一想走這條路的公司，但它很會選時機。先做事件合約，再往 crypto 衍生品延伸。這個順序很聰明，因為它先有監管故事，再有產品故事。\u003C\u002Fp>\u003Ch2>這波其實也在測美國監管的底線\u003C\u002Fh2>\u003Cp>Kalshi 的動作，還有一層更大的背景。美國 CFTC 正在看 prediction markets 的規則\u003Ca href=\"\u002Fnews\u002Fclarity-developer-shield-crypto-policy-zh\">怎麼\u003C\u002Fa>修。這件事如果往更清楚的方向走，Kalshi 這種平台就會更好做。\u003C\u002Fp>\u003Cp>但如果規則收緊，很多產品設計都會卡住。尤其是 perpetual 這種帶槓桿、帶資金費率、又容易引發爭議的工具。它不是普通事件合約。它更像高風險交易商品。\u003C\u002Fp>\u003Cp>這也是為什麼這次上架 SOL 值得看。它不是單一幣種新聞，而是監管與產品邊界的測試案例。Kalshi 在問的問題很簡單：美國市場能不能接受一種長得像 crypto 衍生品、但掛著 CFTC 標籤的產品？\u003C\u002Fp>\u003Cp>如果答案是可以，那後面還會有更多標的。XLM、DOGE、SHIB、HBAR 這些名字，可能只是清單上的下一格。\u003C\u002Fp>\u003Ch2>Kalshi 接下來要看的，不是新聞，而是成交量\u003C\u002Fh2>\u003Cp>這次 SOL 上架，真正該盯的不是發文聲量，而是幾個數字。第一是交易量。第二是持倉深度。第三是零手續費結束後，還有多少人留下來。\u003C\u002Fp>\u003Cp>如果這三個數字不漂亮，Kalshi 再多上幾個幣也沒用。相反地，只要 SOL 能跑出\u003Ca href=\"\u002Fnews\u002Fbitcoin-rebounds-us-iran-deal-stablecoin-plans-grow-zh\">穩定\u003C\u002Fa>成交，它就會變成後面新標的的樣板。這對美國本地的 crypto 交易結構，會是很實際的變化。\u003C\u002Fp>\u003Cp>我的判斷很直接：Kalshi 不是在賣一個幣，它是在測試一種新型態的美國衍生品平台。接下來最值得盯的，不是它又上了哪個 \u003Ca href=\"\u002Ftag\u002Ftoken\">token\u003C\u002Fa>，而是交易者到底願不願意把真金白銀放進去。\u003C\u002Fp>\u003Cp>如果你在看 U.S. crypto 市場，這件事很值得追。因為它會告訴你，合規、流動性、費率，最後到底誰比較重要。\u003C\u002Fp>","Kalshi 在 XRP 之後又上架 Solana 永續合約，主打 CFTC 監管與短期零手續費。這篇拆解它怎麼把 prediction market 做成美國版 crypto derivatives。","coingape.com","https:\u002F\u002Fcoingape.com\u002Fjust-in-kalshi-debuts-solana-perpetual-futures-trading-after-xrp\u002F",null,"https:\u002F\u002Fxxdpdyhzhpamafnrdkyq.supabase.co\u002Fstorage\u002Fv1\u002Fobject\u002Fpublic\u002Fcovers\u002Finline-1781553773666-el0h.png","industry","zh","4f5b9071-650c-4376-80f2-1c33484d83cb",[17,18,19,20,21,22,23,24],"Kalshi","Solana","永續合約","CFTC","crypto derivatives","prediction market","XRP","美國監管",[26,27,28],"Kalshi 把 Solana 永續合約放進 CFTC 監管框架，延續 XRP 之後的產品擴張。","它的核心策略是用零手續費先拉流動性，再觀察交易量能不能留下來。","這次上架不只是單一幣種新聞，而是在測試美國市場能不能接受合規版 crypto 衍生品。",0,"2026-06-15T20:02:30.33552+00:00","2026-06-15T20:02:30.312+00:00","a29f927d-d7bb-4f68-b06e-98e112978596",{"tags":34,"relatedLang":44,"relatedPosts":48},[35,36,38,40,42],{"name":19,"slug":19},{"name":20,"slug":37},"cftc",{"name":18,"slug":39},"solana",{"name":21,"slug":41},"crypto-derivatives",{"name":17,"slug":43},"kalshi",{"id":15,"slug":45,"title":46,"language":47},"kalshi-adds-solana-perpetual-futures-after-xrp-en","Kalshi adds Solana perpetual futures after XRP","en",[49,55,61,67,73,79],{"id":50,"slug":51,"title":52,"cover_image":53,"image_url":53,"created_at":54,"category":13},"14718e0c-8cd4-4e4c-ac37-cd4f3ae335d2","anthropic-suspension-ai-release-policy-zh","Anthropic 停權把發布變政策","https:\u002F\u002Fxxdpdyhzhpamafnrdkyq.supabase.co\u002Fstorage\u002Fv1\u002Fobject\u002Fpublic\u002Fcovers\u002Finline-1781561903793-qow6.png","2026-06-15T22:17:54.25387+00:00",{"id":56,"slug":57,"title":58,"cover_image":59,"image_url":59,"created_at":60,"category":13},"a61bb9a7-a811-46cc-9b73-9ccb84cda0f8","helix-brings-10b-to-ai-infrastructure-buildouts-zh","Helix 10 億美元押注 AI 基礎設施整合","https:\u002F\u002Fxxdpdyhzhpamafnrdkyq.supabase.co\u002Fstorage\u002Fv1\u002Fobject\u002Fpublic\u002Fcovers\u002Finline-1781560970664-1d59.png","2026-06-15T22:02:19.767786+00:00",{"id":62,"slug":63,"title":64,"cover_image":65,"image_url":65,"created_at":66,"category":13},"87f6c4e2-b79b-4850-a935-4fa04f0dfe20","doe-land-ai-infrastructure-fast-zh","DOE 應該快把土地轉成 AI 基礎設施","https:\u002F\u002Fxxdpdyhzhpamafnrdkyq.supabase.co\u002Fstorage\u002Fv1\u002Fobject\u002Fpublic\u002Fcovers\u002Finline-1781560070740-bnta.png","2026-06-15T21:47:22.771897+00:00",{"id":68,"slug":69,"title":70,"cover_image":71,"image_url":71,"created_at":72,"category":13},"f298de46-73ff-425c-9941-f58b4e43adce","xiaomi-mimo-code-beats-claude-code-long-tasks-zh","小米 MiMo Code 挑戰 Claude Code","https:\u002F\u002Fxxdpdyhzhpamafnrdkyq.supabase.co\u002Fstorage\u002Fv1\u002Fobject\u002Fpublic\u002Fcovers\u002Finline-1781559171329-8ofv.png","2026-06-15T21:32:19.550119+00:00",{"id":74,"slug":75,"title":76,"cover_image":77,"image_url":77,"created_at":78,"category":13},"faba17a1-85f0-40da-94de-bf61c861a244","openai-ona-buy-adds-reach-to-codex-zh","OpenAI 收購 Ona，Codex 更能跑長任務","https:\u002F\u002Fxxdpdyhzhpamafnrdkyq.supabase.co\u002Fstorage\u002Fv1\u002Fobject\u002Fpublic\u002Fcovers\u002Finline-1781558263174-hjuw.png","2026-06-15T21:17:17.221546+00:00",{"id":80,"slug":81,"title":82,"cover_image":83,"image_url":83,"created_at":84,"category":13},"06f4be52-a2cc-4989-bb3b-67dfb0113cc8","us-must-set-tokenization-rules-now-zh","美國現在就該訂出代幣化規則，否則市場會外移","https:\u002F\u002Fxxdpdyhzhpamafnrdkyq.supabase.co\u002Fstorage\u002Fv1\u002Fobject\u002Fpublic\u002Fcovers\u002Finline-1781557373576-raqk.png","2026-06-15T21:02:18.91849+00:00",[86,91,96,101,106,111,116,121,126,131],{"id":87,"slug":88,"title":89,"created_at":90},"ee073da7-28b3-4752-a319-5a501459fb87","ai-in-2026-what-actually-matters-now-zh","2026 AI 真正重要的事","2026-03-26T07:09:12.008134+00:00",{"id":92,"slug":93,"title":94,"created_at":95},"83bd1795-8548-44c9-9a7e-de50a0923f71","trump-ai-framework-power-speech-state-preemption-zh","川普 AI 框架瞄準電力、言論與州權","2026-03-26T07:12:18.695466+00:00",{"id":97,"slug":98,"title":99,"created_at":100},"ea6be18b-c903-4e54-97b7-5f7447a612e0","nvidia-gtc-2026-big-ai-announcements-zh","NVIDIA GTC 2026 重點拆解","2026-03-26T07:14:26.62638+00:00",{"id":102,"slug":103,"title":104,"created_at":105},"4bcec76f-4c36-4daa-909f-54cd702f7c93","claude-users-spreading-out-and-getting-better-zh","Claude 用戶更分散，也更會用","2026-03-26T07:22:52.325888+00:00",{"id":107,"slug":108,"title":109,"created_at":110},"bd903b15-2473-4178-9789-b7557816e535","openclaw-raises-hard-question-for-ai-models-zh","OpenClaw 逼問 AI 模型價值","2026-03-26T07:24:54.707486+00:00",{"id":112,"slug":113,"title":114,"created_at":115},"eeac6b9e-ad9d-4831-8eec-8bba3f9bca6a","gap-google-gemini-checkout-fashion-search-zh","Gap 把結帳搬進 Gemini","2026-03-26T07:28:23.937768+00:00",{"id":117,"slug":118,"title":119,"created_at":120},"0740e53f-605d-4d57-8601-c10beb126f3c","google-pushes-gemini-transition-to-march-2026-zh","Google 把 Gemini 轉換延到 2026 年 3…","2026-03-26T07:30:12.825269+00:00",{"id":122,"slug":123,"title":124,"created_at":125},"e660d801-2421-4529-8fa9-86b82b066990","metas-llama-4-benchmark-scandal-gets-worse-zh","Meta Llama 4 分數風波又擴大","2026-03-26T07:34:21.156421+00:00",{"id":127,"slug":128,"title":129,"created_at":130},"183f9e7c-e143-40bb-a6d5-67ba84a3a8bc","accenture-mistral-ai-sovereign-enterprise-deal-zh","Accenture 攜手 Mistral AI 賣主權 AI","2026-03-26T07:38:14.818906+00:00",{"id":132,"slug":133,"title":134,"created_at":135},"191d9b1b-768a-478c-978c-dd7431a38149","mistral-ai-faces-its-hardest-year-yet-zh","Mistral AI 迎來最硬的一年","2026-03-26T07:40:23.716374+00:00"]