[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"article-stablecoin-remittances-hit-9-percent-bank-italy-test-zh":3,"article-related-stablecoin-remittances-hit-9-percent-bank-italy-test-zh":33,"series-research-5063caeb-1afb-4dce-94b8-93393e17d5eb":78},{"id":4,"slug":5,"title":6,"content":7,"summary":8,"source":9,"source_url":10,"author":11,"image_url":12,"cover_image":12,"category":13,"language":14,"translated_content":11,"related_article_id":15,"keywords":16,"key_takeaways":26,"views":30,"created_at":31,"published_at":32,"topic_cluster_id":11},"5063caeb-1afb-4dce-94b8-93393e17d5eb","stablecoin-remittances-hit-9-percent-bank-italy-test-zh","義大利測試：USDC 匯款最高近 9%","\u003Cp data-speakable=\"summary\">義大利央行測試 \u003Ca href=\"\u002Ftag\u002Fusdc\">USDC\u003C\u002Fa> 匯款後發現，總成本落在 0.30% 到 8.96%，真正拉高費用的是法幣出入金與匯差。\u003C\u002Fp>\u003Cp>這份測試把\u003Ca href=\"\u002Fnews\u002Fstablecoin-rules-digital-dollars-work-zh\">穩定幣\u003C\u002Fa>匯款講得很直白。鏈上轉帳很快，整體費用卻不一定低。\u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fwww.bancaditalia.it\u002F\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Bank of Italy\u003C\u002Fa> 直接跑了 10 條匯款路線，結果很分裂。\u003C\u002Fp>\u003Cp>最低只要 0.30%。最高衝到 8.96%。\u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fwww.circle.com\u002Fusdc\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">USDC\u003C\u002Fa> 本身不是主角，法幣出入金才是費用黑洞。\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>指標\u003C\u002Fth>\u003Cth>數值\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>每筆轉帳金額\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>200 USDC\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>測試匯款路線\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10 條\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>最低總成本\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0.30%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>最高總成本\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8.96%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>鏈上平均成本\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0.4%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>最快完成時間\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20 分鐘內\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Ch2>這份測試到底在量什麼\u003C\u002Fh2>\u003Cp>這是 mystery-shopping 方式。研究人員用一般使用者會碰到的流程去跑。這點很重要。因為很多\u003Ca href=\"\u002Fnews\u002Fstablecoins-hit-308b-as-svbs-shock-echoes-zh\">穩定幣\u003C\u002Fa>宣傳只算鏈上手續費，完全忽略卡片入金、交易所價差、提領費、換匯損耗。\u003C\u002Fp>\n\u003Cfigure class=\"my-6\">\u003Cimg src=\"https:\u002F\u002Fxxdpdyhzhpamafnrdkyq.supabase.co\u002Fstorage\u002Fv1\u002Fobject\u002Fpublic\u002Fcovers\u002Finline-1785591176809-t9nq.png\" alt=\"義大利測試：USDC 匯款最高近 9%\" class=\"rounded-xl w-full\" loading=\"lazy\" \u002F>\u003C\u002Ffigure>\n\u003Cp>如果只看鏈上，USDC 看起來很便宜。平均鏈上成本只有 0.4%。可是一旦把整條路徑算進去，總成本就可能差很多。最便宜接近零，最貴接近 9%。\u003C\u002Fp>\u003Cp>這也解釋了為什麼很多人談\u003Ca href=\"\u002Ftag\u002F穩定幣\">穩定幣\u003C\u002Fa>匯款時，會把問題講小了。\u003Ca href=\"\u002Ftag\u002Ftoken\">Token\u003C\u002Fa> 轉移只是其中一段。真正決定帳單的是兩端的法幣系統。\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>義大利到阿根廷：0.30%\u003C\u002Fli>\u003Cli>阿根廷到義大利：8.96%\u003C\u002Fli>\u003Cli>巴西到義大利：2.21%\u003C\u002Fli>\u003Cli>義大利到巴西：2.70%\u003C\u002Fli>\u003Cli>南非到義大利：5.44%\u003C\u002Fli>\u003Cli>義大利到南非：4.58%\u003C\u002Fli>\u003Cli>阿聯酋路線：7.20% 與 8.95%\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Cp>阿根廷那組數字特別有戲。研究指出，低成本一部分來自官方匯率和市場匯率的落差。這代表便宜不完全是因為\u003Ca href=\"\u002Ftag\u002F區塊鏈\">區塊鏈\u003C\u002Fa>效率高，也跟當地匯率扭曲有關。\u003C\u002Fp>\u003Ch2>速度有提升，但只到一半\u003C\u002Fh2>\u003Cp>時間表現確實比傳統跨境匯款好看。八條可直接比較的路線裡，有七條的鏈上部分少於 15 分鐘。只要兩端的法幣通道夠快，整筆交易可以壓到 20 分鐘內。\u003C\u002Fp>\u003Cp>這件事在 \u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fwww.bancaditalia.it\u002F\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">義大利 TIPS\u003C\u002Fa>、巴西 \u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fwww.bcb.gov.br\u002Fen\u002Ffinancialstability\u002Fpix_en\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Pix\u003C\u002Fa>，還有阿根廷 \u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fwww.bcra.gob.ar\u002F\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Transferencias 3.0\u003C\u002Fa> 上特別明顯。南非路線就慢很多，因為一般\u003Ca href=\"\u002Fnews\u002F4-banks-building-2027-stablecoin-rival-zh\">銀行\u003C\u002Fa>轉帳拖住了最後一段。\u003C\u002Fp>\u003Cp>這裡的結論很務實。穩定幣能讓鏈上結算變快。可是一旦出入金卡住，使用者感受到的還是整體延遲，不是區塊時間。\u003C\u002Fp>\u003Cblockquote>“Stablecoins can be useful in some specific use cases, but they are not the solution to all the problems of cross-border payments,” said \u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fwww.bancaditalia.it\u002F\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Fabio Panetta\u003C\u002Fa>, Governor of the Bank of Italy.\u003C\u002Fblockquote>\u003Cp>Panetta 這句話很對味。穩定幣能處理一段流程，但不能替整條支付鏈背書。銀行、交易所、清算系統，只要有一段慢，體驗就會一起慢。\u003C\u002Fp>\u003Cp>日本路線又更麻煩。從日本到義大利的成本是 1.6%，但監管限制要求 unhosted wallet，還把交易切碎，時間比較很難做得漂亮。反向路線成本 1.3%，但最後的 off-ramp 沒有完整跑完。\u003C\u002Fp>\u003Ch2>和 Wise 比，USDC 只贏一部分\u003C\u002Fh2>\u003Cp>義大利央行也拿 \u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fwise.com\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Wise\u003C\u002Fa> 做了同金額、200 美元的模擬比較。結果沒有那麼單純。USDC 在三條路線比較便宜，分別是義大利到阿根廷、義大利到南非、巴西到義大利。\u003C\u002Fp>\n\u003Cfigure class=\"my-6\">\u003Cimg src=\"https:\u002F\u002Fxxdpdyhzhpamafnrdkyq.supabase.co\u002Fstorage\u002Fv1\u002Fobject\u002Fpublic\u002Fcovers\u002Finline-1785591173766-mxb1.png\" alt=\"義大利測試：USDC 匯款最高近 9%\" class=\"rounded-xl w-full\" loading=\"lazy\" \u002F>\u003C\u002Ffigure>\n\u003Cp>但在四條路線裡，USDC 比 Wise 貴。阿聯酋兩條路線都輸，義大利到巴西也輸。這很符合現實。穩定幣不是天然更便宜，只是在某些路線上更順手。\u003C\u002Fp>\u003Cp>如果把結果拆開看，差異主要來自這幾個地方：\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>入金若靠信用卡，成本會先墊高。\u003C\u002Fli>\u003Cli>出金若缺乏即時支付系統，等待時間會拉長。\u003C\u002Fli>\u003Cli>匯差和手續費常常比鏈上費用更重。\u003C\u002Fli>\u003Cli>不同日期測試，匯率和流動性也會變動。\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Cp>研究團隊也有保留。他們明講，這只是一個穩定幣、有限筆數、有限路線的測試。這種保守寫法是對的。匯款市場本來就很碎，不能拿一個案例硬套全部。\u003C\u002Fp>\u003Ch2>這對支付業真正代表什麼\u003C\u002Fh2>\u003Cp>這份研究最有價值的地方，在於它把「結算速度」和「匯款成本」切開了。很多人看到區塊鏈秒轉，就直接推論跨境匯款也會便宜。實務上沒那麼簡單。\u003C\u002Fp>\u003Cp>跨境支付的痛點通常在周邊系統。標準不一致、監管不同、銀行營業時間不同、風控流程不同，這些都會把成本往上推。\u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fwww.bis.org\u002F\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Bank for International Settlements\u003C\u002Fa> 早前也提過，互通性差和制度碎片化，才是跨境支付難搞的主因。\u003C\u002Fp>\u003Cp>業界案例也很一致。\u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fborderless.xyz\u002F\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Borderless.xyz\u003C\u002Fa> 曾提到 260 條商業支付路線的穩定幣價格有競爭力。\u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fwww.hyundai.com\u002F\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Hyundai\u003C\u002Fa> 的試驗則把 20,000 美元從美國送到墨西哥，約 7 分鐘完成。這些案例都能跑，但前提是流程設計夠順。\u003C\u002Fp>\u003Cp>如果把這些案例放在一起看，會得到一個很實際的判斷：\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>鏈上便宜，不代表整體便宜。\u003C\u002Fli>\u003Cli>即時支付系統比單純換一條鏈更重要。\u003C\u002Fli>\u003Cli>卡片入金和提領費，常常才是大頭。\u003C\u002Fli>\u003Cli>某些匯率扭曲市場，會讓結果看起來更漂亮。\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Cp>這也解釋了為什麼支付團隊要先看 on-ramp 和 off-ramp。鏈只是中間層。前後兩端沒處理好，再快的 token 都救不了整體成本。\u003C\u002Fp>\u003Ch2>這波測試放在更大的產業脈絡裡看\u003C\u002Fh2>\u003Cp>穩定幣匯款這兩年很常被拿來和傳統跨境轉帳比。原因很簡單。大家都受夠了高費用、慢到爆、到帳時間不透明。可是市場一旦進到真實路線，問題就會變得很現實。\u003C\u002Fp>\u003Cp>對開發者來說，重點不是把 USDC 接上 \u003Ca href=\"\u002Ftag\u002Fapi\">API\u003C\u002Fa> 就結束。你還得處理 KYC、AML、流動性、法幣兌換、清算夥伴、在地合規。這些東西加起來，才是產品能不能落地的關鍵。\u003C\u002Fp>\u003Cp>對支付公司來說，這份報告也很像一面鏡子。它提醒大家，別只看區塊鏈的吞吐量。真正的競爭點在整條路徑的總成本，還有能不能把時間壓到使用者可接受的範圍。\u003C\u002Fp>\u003Cp>如果你在做跨境金流，我會先問三件事：你的入金成本多少、出金成本多少、每條 corridor 的完成時間是多少。這三個數字比「我們用了穩定幣」更有用。\u003C\u002Fp>\u003Ch2>下一步該看什麼\u003C\u002Fh2>\u003Cp>這份義大利測試給出的訊號很清楚。穩定幣可以是工具，但不是萬能解法。它在某些路線能省錢，也能提速。換到另一條路線，結果可能就反過來。\u003C\u002Fp>\u003Cp>接下來最值得看的，不是單一 token 的宣傳，而是每條 corridor 的完整成本表。誰能把法幣出入金、匯差、合規和速度一起壓低，誰才真的有機會把跨境支付做成日常工具。\u003C\u002Fp>\u003Cp>如果你在做產品，我的建議很直接：先挑 1 條高頻路線測試，再把總成本拆成 4 段看。只看鏈上費用，通常會高估穩定幣的優勢。只看匯款速度，也會漏掉最貴的那一段。\u003C\u002Fp>","義大利央行測試 USDC 匯款後發現，總成本落在 0.30% 到 8.96%，真正拉高費用的是法幣出入金與匯差。","crypto.news","https:\u002F\u002Fcrypto.news\u002Fstablecoin-remittances-hit-9-in-bank-of-italy-test\u002F",null,"https:\u002F\u002Fxxdpdyhzhpamafnrdkyq.supabase.co\u002Fstorage\u002Fv1\u002Fobject\u002Fpublic\u002Fcovers\u002Finline-1785591176809-t9nq.png","research","zh","f97ca9f3-d2db-477c-8c89-e1af7450e9e4",[17,18,19,20,21,22,23,24,25],"USDC","穩定幣匯款","Bank of Italy","跨境支付","Wise","法幣出入金","匯率","Pix","TIPS",[27,28,29],"義大利央行測試顯示，USDC 匯款總成本落在 0.30% 到 8.96%。","鏈上平均成本只有 0.4%，真正拉高費用的是法幣出入金與匯差。","USDC 只在部分路線比 Wise 便宜，不能直接當成全面更省錢的方案。",0,"2026-08-01T13:32:32.282347+00:00","2026-08-01T13:32:32.26+00:00",{"tags":34,"relatedLang":37,"relatedPosts":41},[35],{"name":17,"slug":36},"usdc",{"id":15,"slug":38,"title":39,"language":40},"stablecoin-remittances-hit-9-percent-bank-italy-test-en","Stablecoin remittances hit 9% in Bank of Italy 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